? ? ? 中國泵業看浙江，浙江泵業看溫嶺

? ? ? 被稱為“水泵之鄉”的浙江溫嶺，水泵產業在國內擁有絕對的優勢。曾幾何時，全國7家小型泵上市公司，溫嶺就占了4家。但如今，當地泵業類上市公司的日子似乎不太好過，有跨行另謀發展的，還有甩手賣殼的。

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? ? ? 傳統泵業遭遇成長煩勞

? ? ? 3月13日，新界泵業重大資產重組。交易包括三個部分：資產置換、發行股份購買資產、股份轉讓。交易實施完成后，上市公司原有全部資產及負債將剝離出上市公司，天山鋁業不低于77.58%股份注入上市公司。

? ? ? 對于熟知新界股份的投資者來說，他們對公司的賣殼應該早有準備。早在2018年3月，新界泵業就曾籌劃重大資產重組，擬收購深圳傳音控股股份有限公司的控制權，但因未達成一致意見，重組宣告失敗。

? ? ? 不過，新界泵業此次重組標的卻令市場頗為意外。2月17日晚，紫光學大宣布終止重組，該公司原計劃擬購買天山鋁業100%股權的初步作價為236億元。換而言之，此次重組時點距天山鋁業借殼紫光學大夭折還未滿月。

? ? ? 重組標的天山鋁業，是一家存在爭議的傳統有色企業。在2018年10月的重組媒體說明會上，中證中小投資者服務中心針對天山鋁業預計收入的可實現性、在建項目對盈利預測的影響及承諾業績增長的可實現性等三方面提出了拷問。

? ? ? 為何新界泵業愿意收納一家存在爭議的傳統企業，這從水泵行業及公司自身的狀況能找到一點答案。

? ? ? 位居浙江溫嶺的新界泵業，2010年登陸資本市場，水泵產品占公司主營收入比例近9成。上市之初，公司也曾有過快速成長期，不過從2014年開始，新界泵業的業績就乏善可陳了。

? ? ? WIND統計顯示，2014年-2017年，新界泵業營業收入分別同比增長1.69%、0.1%、14.96%和14.35%；凈利潤分別同比增長-27.62%、34.34%、-1%和11.2%。2018年業績快報顯示，該公司營業收入為15.2億元，同比增長0.62%；歸母凈利潤為1.41億元，同比增長8.65%。

? ? ? 從財報數據不難發現，過去5年時間，新界泵業的營業收入，一直徘徊在10多億左右，凈利潤在1億元波動。這樣的成績單，顯然難以滿足要求成長的資本市場。

? ? ? 正在加速行業洗牌

? ? ? 與新界泵業同處一地的利歐股份，其水泵產業也同樣如此。WIND統計顯示，2010年-2013年，利歐股份凈利潤同比增速分別為13.58%、5.34%、-58.91%和16.98%。

? ? ? 在水泵產業增發乏力的背景下，利歐股份開始跨界轉型。2014年，公司收購了上海漫酷、上海氬氪和琥珀傳播等3家數字營銷公司。利歐股份自此從制造業進入互聯網行業。

? ? ? 由于重組后增加數字營銷板塊，利歐股份整體營收入得到了增長。數據顯示，2014年-2017年，利歐股份的泵業（民用泵+工業泵）營業收入分別為14億元、15億元、14億元、16億元。

? ? ? 據悉，新界泵業和利歐股份所在的浙江溫嶺，泵與電機產業絕對是“明星”——數千個品種，溫嶺百億產業集群之首，從業人員10萬人以上，國內市場占有率60%以上。但是，在全世界十大品牌的占比上溫嶺一個都沒有。

? ? ? 近年來，由于行業競爭激烈，溫嶺大大小小3000多家泵企業，正在加速洗牌。針對溫嶺水泵行業的現狀，當地人士曾指出，從整個行業而言，因為競爭力不強，產品沒有特征，總的市場影響力不大。與此同時，產業發展已經趨向成熟，許多中小型企業進入了一個洗牌的過程，優勝劣汰在所難免。

? ? ? 實際上，溫嶺之外的水泵企業，似乎也在遭遇同樣的問題。

? ? ? 中金環境，前身是南方泵業，這家公司原本是浙江余杭從事各種水泵制造的上市公司。在主業增長乏力的背景下，為了尋找增長點，公司于2015年啟動重組，收購金山環保100%股權，介入環保行業，隨后又更名為中金環境。2018年，原實際控制人沈金浩索性脫手了，將股權轉讓給無錫市國資委。

? ? ? 在A股市場，以各式水泵作為主營業務的上市公司，還包括東音股份、凌霄泵業、大元泵業、西泵股份、君禾股份等。數據顯示，2017年，大元股份水泵產品的年營業收入11億元，其他公司均低于10億元以下。他們能否突破年營收20億元的天花板，只能拭目以待。